香蕉国产精品,国产一区再线,欧美日韩精品国产,国产91精品对白在线播放

? ,債務積壓會引發嚴重后果，甚至產生“經濟污染”

配資股是股票期貨配資網

由債務過度積累引發的金融危機和經濟危機，可謂屢見不鮮。不能否認，一定范圍內的債務會起到推動經濟發展的作用，但毫無疑問的是，債務過度積累必然會產生危機。然而不幸的是，債務就如同美酒，常常會誘使人們因無法自持而飲酒過度?？梢哉f，債務問題一直困擾著經濟和金融運行。

股票配資協議股票配資十大平臺股票微配資網絡股票配資

英國金融服務局前主席阿代爾·特納（Adair Turner）勛爵在《債務和魔鬼：信貸和全球經濟體系重建》（Between Debt and the Devil）一書中，從信貸的角度對信貸密集度過高導致資產泡沫，進而引發經濟衰退和債務積壓問題進行了深入研究。特納認為，金融發展與經濟增長之間的關系并不是線性的，當金融發展超過一定限度時，可能會產生負面影響。

作者在金融市場有著豐富的從業經驗，作為英國金融服務局的前主席，對監管問題也實際操刀，因此他對實際經濟和金融問題有著細致的觀察和深刻的認識，其所提出的觀點值得我們認真思考。

股票配資監管股票配資免費全國股票配資公司

期貨配資蘇州期貨配資

如何看待金融的作用

臨沂股票配資山西炒股配資榆林股票配資衡水股票配資平臺

福建股票配資溫州股票配資

對于金融和債務問題，不同的人有不同的視角，贊許者有之，警告者亦不乏。特納在書中對金融理論家、政策制定者及宏觀經濟學研究者關于金融的作用簡單分為了三個流派。

配資帶你炒股實盤股票配資平臺關于股票的專業怎么做股票配資

金融理論家（以及一些監管者）認為金融創新和流動性增加具有無可爭議的好處。從理論上來看，自由競爭所帶來的結果是有益的，金融創新和金融活動增加使金融市場更有效率，提高信息透明度，改善金融市場的流動性并提高價格發現能力，從而會改善經濟中的資源配置。尤其是有效市場和理性預期理論的發展，為金融創新和金融深化提供了強有力的支持。

政策制定者認為擴大信貸供給對經濟非常重要，這樣的例子似乎不用費力去尋找。幾乎沒有例外，各國中央銀行都在必要的時候運用貨幣政策工具對經濟進行調節，其中的一個重要手段就是利用信貸支持實體經濟發展。當然，對于中央銀行采取貨幣政策調節經濟也不是沒有批評的聲音，但理論上的批評并沒有阻止央行關注現實的腳步。

股票配資怎么配股票配資服務中心番禺股票配資哪里有低息股票配資公司

巴中股票配資上海期貨配資網上股票配資開戶炒股配資論

在2007～2009年全球金融危機之前，宏觀經濟學家開發的模型幾乎完全忽視了金融的存在。英格蘭銀行前行長默文·金在2012年的一次演講中指出，現代貨幣經濟學的主流模型缺乏對金融中介的解釋，因此貨幣、信貸和銀行未發揮有意義的作用。“如果你的理論和模型假定危機不可能發生，你當然不會發現危機正向我們走來。”當然，現在情況已經發生了很大變化，全球金融危機之后，很多研究者已經逐漸將金融因素納入了模型之中。

在線股票配資網個人配資炒股配資平臺合法股票配資網上配資炒股平臺

信貸并不是經濟增長的充分條件

如果信貸用來支持實體經濟，幫助企業生產，確實會產生積極作用，但遺憾的是，有些信貸并沒有有效地支持實體經濟。

股票配資合法的平臺有哪些

首先，從信貸用途來看，貸款可能并沒有主要用于新增投資，而是另有他用，如購買現存資產（房地產）。特納指出：“根本問題在于現代金融體系使其自身不可避免地創造過量債務，尤其是未用于為新資本投資提供資金，而是用于購買現存資產，其中主要是房地產。”用明斯基的話來說，信貸體系已由“對沖型”（可以產生還款資金流的信貸）轉化為“投機型”（即無法償還本金和利息）。從英國2012年銀行信貸數據來看，住房抵押信貸占65%，而為房地產以外的其他資產投資融資信貸不超過14%。

股票配資期貨北京正規的股票配資公司

炒股配資排名金華股票配資

其次，從信貸需求對象來看，銀行的信貸業務對象已經發生了變化，由貸給實體經濟轉向了金融機構之間的借貸。特納給出如下數據：“觀察20世紀60年代一家典型銀行的資產負債表可以發現，除了持有政府債券和現金外，主要是對家庭和企業的貸款和存款。1964年，英國銀行對實體經濟的貸款、持有的政府債券以及在英格蘭銀行的準備金占總資產的比例超過90%。但是，到2008年，全球許多最大的銀行，如JP摩根、花旗銀行、德意志銀行、巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行和法國興業銀行，超過一半的資產由金融同業之間的存貸款合約和金融衍生品合約構成。”信貸對象已經發生明顯變化，銀行同業之間信貸規模大幅增加，而且有很大一部分是短期信貸，產生了期限結構錯配，當形勢發生變化時，引發流動性危機是必然的結果。

再次，從經濟效率來看，信貸分配低效可能拖累經濟增長效率。雖然特納在書中沒有明確提出這一觀點，但這是一個值得重視的作用渠道。在信貸資金供給給定的情況下，如果低效率主體獲得了大部分信貸，對高效率主體形成擠出效應，將會拖累整體經濟效率。全球金融危機之后，發達國家實施的大幅寬松貨幣政策也引起了很大擔憂，一些學者認為寬松信貸會支持僵尸企業，最終對經濟產生不良影響。

炒 股配資

信貸的積極作用是毋庸置疑的。在一個經濟體發展早期，動員儲蓄進行投資的能力在很大程度上決定了其是否能夠實現經濟快速發展。但隨著金融市場的復雜化，信貸結構和用途也發生了變化，其對經濟增長的影響也有降低的趨勢。尤其是信貸的用途和信貸主體已經發生了顯著變化，一些信貸甚至會產生“經濟污染”。

股票配資是

信貸密集度過高的負面影響

股票配資行情如何

168股票配資配資炒股平臺皆最可靠的股票配資

投機型債務會引發資產泡沫。上面提到，銀行信貸有很大一部分并沒有支持新的投資，而很有可能用來追逐現有的資產，也就是用信貸來進行投機，這就會促使資產價格不斷升高，泡沫不斷擴大。對于泡沫破裂的后果我們不再贅述。當然，不是所有的債務都會用于投機，但當某種類型或某一類經濟主體的債務快速增長時，就需要引起我們的注意。金德爾伯格在《瘋狂、驚恐和崩潰》一書中指出，“核心問題是中央銀行能否抑制信貸的不穩定并放緩投機，以避免危險的信貸擴張。”

債務中斷會產生嚴重負面影響。美聯儲前主席伯南克曾說：“在有著完美市場的世界中，根本不可能發生破產。”但現實是，我們的世界是不完美的，人也是不理性的。受多種因素影響（如信心下降），信貸合約可能突然中斷，企業資金無法滾動，這會導致違約不斷，以至破產。這將進一步擾亂信貸市場的平穩運行，產生惡性循環。“與股權密集型經濟體相比，信貸密集型經濟體，尤其是過度依賴短期債務融資的經濟體，在面臨投資者信心突然崩潰或銀行信貸能力突然萎縮時，顯得更加脆弱。”

股票在線配資

股指期貨配資

債權債務可能集中于金融體系內部。正如已經提及的，從商業銀行的資產負債表來看，隨著金融創新和金融產品的豐富，金融機構之間的債權債務逐漸增加，對于某些機構來說，甚至成其主要業務。如果金融機構更多是在金融體系內部進行借貸，其資產負債表中同業債權債務敞口逐漸增加，那么也會產生金融風險。

某些類型債務會侵蝕經濟增長的基礎。最明顯的例子就是房地產信貸。當居民為了購買房產而承擔過多的債務之后，其消費能力將會被極大削弱，尤其是房價下跌時，這種影響更為嚴重。而在一個理想的經濟體中，消費應該是作為總需求的主要部分。

股票配資門戶推薦炒股配資炒股配資股票怎么配資

配資平臺股票怎么樣配資炒股

債務積壓的嚴重后果

從債務合約的特質來看，在正常情況下，出借方（銀行）會獲得固定的收益水平，如果出借方認為借出的資金風險可控，那么就會傾向于產生債務規模過大的結果。

股票配資知識網推薦在線炒股配資選擇配資股票配資選擇廣東股票配資公司

特納將過度的債務稱為“經濟污染”。如果債務是經濟污染的一種形式，更復雜和更成熟的債務創造引擎就會使污染更加嚴重。給汽車加油會產生社會價值，但也會污染空氣；在一定范圍內發放信貸可能是有益的，但過量信貸追逐有限資產的一個直接后果就是資產泡沫。“由此產生的信貸和資產價格周期，正是現代經濟體中金融不穩定的本質所在，絕非其中的細枝末節。”

股票配資app期貨配資賬戶股票配資公司官網

廣州期貨配資配資買股股票配資公司

但是，信貸驅動的資產泡沫破裂之后會產生一個嚴重問題，就是債務積壓。簡單來說，隨著企業及居民手中的資產不斷縮水，債務問題會凸顯出來，這就會促使企業及居民努力去杠桿，降低通過借貸進行投資和消費的水平。這與辜朝明所提出的“資產負債表衰退”理論如出一轍，實際上，特納在書中也多次提到辜朝明的觀點。在債務積壓或資產負債表衰退的情況下，雖然貨幣政策已經極為寬松，但企業和居民對信貸的需求卻大幅下降，導致貨幣政策效果降低。

如何防止和解決債務積壓

浙江股票配資平臺股票配資哪里可以做股票期貨配資免費股票配資

相對于實體經濟部門而言，金融部門擁有更多的不增加社會價值的套利機會，同時因為自由金融市場所產生的交易規?？赡軙^對社會有益的水平，因此，特納認為可以對過度的金融交易征稅。尤其是對以短期負債進行融資的信貸中介機構征稅，因為期限轉換創造了風險。也應該對高杠桿企業利用債務利息抵稅進行限制，從而提高企業的債務成本。特納還提出提高銀行資本和準備金要求等建議。

安全股票配資門戶專業炒股配資門戶

配資公司炒股股票配資通股票配資價格

同時，特納針對過度信貸所引起的債務積壓問題，提出了利用發行貨幣為政府財政赤字融資的解決途徑。這與辜朝明所提出的解決辦法也較為一致。對于很多人來說，這個解決之道似乎是異端之談，明明我們提倡財政紀律，卻要用為財政赤字融資來解決需求不足問題。“許多中央銀行家認為，印制法定貨幣為公共財政赤字融資不是一種技術性政策錯誤，而應視為一種犯罪，必須通過強大的禁忌加以制止。”印制貨幣為財政赤字融資就像一劑危險的藥品，德國央行行長魏德曼認為應該把藥鎖起來并扔掉鑰匙。

股票配資業務股票配資平倉短線股票配資股票配資條件配資炒股優選

但特納認為，在過度的私人信貸同樣危險的情況下，面對債務積壓和名義需求不足，理論上可以通過為財政赤字融資來解決問題，并設計制度化約束機制來約束財政赤字貨幣化的泛濫。當然，這只是一個設想，實施起來估計困難重重，甚至在一些國家，這項政策不只是經濟問題，而是嚴重的政治問題。

股票配資正規平臺配資炒股開戶

在2012年9月的一次演講中，魏德曼曾援引《浮士德》第二部中的一個故事——魔鬼的化身梅菲斯托引誘國王印制并分發貨幣，核銷政府債務。借用這個故事，財政赤字貨幣化被比喻為魔鬼。那么，債務與魔鬼之間，我們該如何選擇？

從現在的形勢來看，很多國家都會選擇債務而遠離魔鬼。毫無疑問，特納在《債務和魔鬼》一書中的討論為我們看待信貸問題提供了新的視角，并能引發我們關于這一問題的深入思考?，F代經濟似乎無法離開債務，債務有其積極意義，但負面影響也不容忽視，我們要避免債務密集度過高，也就是過度負債。

炒股配資基礎知識怎么樣配資炒股配資平臺

配資炒股哪家好雅安股票配資

我們在探討債務問題時，既要著眼于總體的債務水平，更應該研究債務的主體和用途、債務的期限和結構、債務是否具有可持續性等相關問題，而非眉毛胡子一把抓；在解決債務密集度過高問題時，還要考慮債務積壓及資產負債表衰退的影響，從而達到事半功倍的效果。

股票配資利息

《債務和魔鬼：貨幣、信貸和全球金融體系重建》

炒股配資介紹入配資山西配資炒股

[英]阿代爾·特納 著

免息炒股配資股票正規配資

港股配資開戶國內期貨配資投資股和資格股的區別

中信出版集團 2021年4月版

舉報 文章作者

孫樹強

經濟人的人文素養閱讀 相關閱讀 女企業家討工程款陷尋釁滋事被批捕？當地政府通報

通報稱，“六盤水市水城區政府共欠企業約2.2億元”，以及“區里要以1200萬元化解所有2億余元的債務”的報道均不屬實。

02-27 08:18 大咖七日談︱連平：貨幣政策更好發揮總量和結構雙重功能

建議加大對房企的金融扶持力度。擴大“保交樓”專項借款、并購貸款和再貸款規模。

02-14 08:35 IMF第四條款磋商報告：針對地產和債務問題，果斷的政策行動可提振信心

果斷的政策行動，包括加快房地產行業重組可提振信心，并促使私人投資更強勁地反彈。

02-03 22:40 信貸管理制度大修，貸款用途、對象、期限等核心環節迎調整

流動資金貸款期限原則上不超過三年；個人消費貸款期限不得超過五年；個人經營貸款期限一般不超過五年。

02-03 14:19 蘋果放榜，盤后下跌逾3%！道指再創收盤新高

上財季，iPhone產品線營收697億美元，市場預期685.5億美元。

02-02 07:55 一財最熱 點擊關閉邵陽股票配資股票配資學院